전투 임할 땐 창도 방패도 필요…슬롯사이트 업배분 중요성 명심

KB 금융매니저

올해 상반기는 현금 보유자가 아닌 투자자에게 기억하고 싶지 않은 순간으로 남을 듯하다. 미국을 비롯한 글로벌 증시는 코로나19 팬데믹 이후 약세장에 진입하면서 50여 년 만에 최악의 성적을 냈다. 각국 중앙은행의 급격한 긴축 여파로 인해 채권시장도 작년부터 약세 흐름을 이어가고 있다. 소위 전통 슬롯사이트 업으로 불리는 주식과 채권이 동반 하락하면서 슬롯사이트 업 배분에 대한 굳건한 믿음을 가져온 투자자들에게 ‘배신감을 준 계절’이었다는 평가다.

연말로 갈수록 주요국이 역성장을 기록할 것이라는 전망이 대두하면서 슬롯사이트 업들의 선택지가 더 줄어들 가능성이 크다. 이 같은 상황에서 우리는 무엇을 할 수 있을까.슬롯사이트 업 배분에 따른 분산 효과의 시작은 편입하는 슬롯사이트 업군 간의 상관관계에서 출발한다. 상관계수가 낮은 슬롯사이트 업들로 포트폴리오를 구성한다면 동일한 기대수익률 대비 변동성을 크게 낮출 수 있다. 최근 슬롯사이트 업 배분 실패에 대한 우려가 나오는 가장 큰 이유는 그동안 역의 관계이던 주식과 채권이 각국의 유동성 긴축과 지정학적 요인으로 인해 동조화한 탓이 크다.

현시점에서 슬롯사이트 업 배분의 실패를 쉽사리 단정 짓긴 어렵다. 우선 슬롯사이트 업 배분 및 분산 효과가 제로(0)가 되려면 상관계수가 1, 즉 편입 슬롯사이트 업들이 정확히 동일한 움직임을 보여야 가능하지만, 실제로는 그렇지 않다. 상관계수가 높아지긴 했지만 여전히 분산 효과에 따른 포트폴리오 변동성 억제를 기대할 수 있다는 의미다.

아울러 올해 상반기는 일반적으로 슬롯사이트 업 배분이 고려하는 장기 투자 시계 대비 그다지 길지 않은 시간이다. 일시적인 비정상은 정상으로 회귀하게 마련이고, 슬롯사이트 업 배분 효과 또한 곧 제자리를 찾을 것이다.포트폴리오 배분에 기반하는 슬롯사이트 업 관리는 흔히 말하는 투기적 성향의 투자 혹은 고확신에 기반한 집중 투자의 영역과 분명 결을 달리한다. 장기적인 관점에서 변동성 관리에 초점을 맞춰 꾸준한 수익을 추구할 수 있는 슬롯사이트 업 관리 방법 중 하나다.

하반기 경제 전망이 심상치 않다. 전투에 임하는 장수가 검이나 창만으로 공격에만 치중할 순 없는 법이다. 방패와 갑옷으로 방어력을 높여야 극단의 상황에서도 생존 확률을 높일 수 있다. 유연하면서도 견고한 슬롯사이트 업 배분 포트폴리오만이 금융시장 변동성이라는 역풍을 헤쳐나갈 힘이 된다.

안용섭 KB증권 WM슬롯사이트 업전략부 수석연구위원