금리안정을 위해서는 주택보다는 기계류 중심의 설비투자를 유도하는
한편 가계부문의 저축을 늘릴 수 있도록 주택가격안정과 사교육비
지출억제에 주력해야 할 것으로 지적됐다.

28일 슬롯사이트 볼트 메이저연구원의 남주하연구위원은 "자본의 한계생산성과
실질금리와의 관계"라는 연구보고서에서 슬롯사이트 볼트 메이저의 고비용 저효율
경제구조가 설비투자보다는 주택투자에 편중된 투자의 비효율성과
노동생산성을 웃도는 임금상승에 원인이 있다며 이같이 주장했다.

이 보고서에 따르면 슬롯사이트 볼트 메이저은 실질금리가 일본이나 대만에 비해 높으면
서도 자본의 한계생산성(투자수익률)은 매우 낮은 것으로 나타났다.

지난 86~90년의 5년간 슬롯사이트 볼트 메이저의 자본 한계생산성은 0.144로 일본의
0.228,대만의 0.198을 크게 밑돌았으며 각국의 국민소득이 6천달러에
이른 시점에서의 자본의 한계생산성도 슬롯사이트 볼트 메이저은 0.13으로 일본(0.23) 대만
(0.20)에 비해 매우 낮았다.

이처럼 낮은 자본의 한계생산성에도 불구하고 국내의 실질금리가
대만이나 일본에 비해 2배나 높은 것은 자본이 비생산적으로 사용되고
있음을 반영하는 것이라고 이 보고서는 지적했다.

보고서는 특히 슬롯사이트 볼트 메이저에서는 기계류에 대한 투자보다 주거용 건물에
대한 투자비중이 크고 과도한 임금상승으로 인해 총요소소득중 자본에
분배되는 몫(자본분배비율)이 떨어지고 있다고 풀이했다.

< 임 혁기자 >

(슬롯사이트 볼트 메이저신문 1996년 7월 29일자).