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자료=신한투자증권
주식시장이 최근의 '블랙 먼데이' 충격에서 빠르게 회복하고 있지만 주도 업종 선별을 하기는 어렵단 분석이 많다. 이런 가운데 낙폭 과대주보다는 횡보구간 이후 반등 시 아웃퍼폼하는 업종을 미리 매수하는 전략이 유리하다는 조언이 나왔다.

22일 오한비 신한투자증권 연구원은 슬롯 사이트 슬롯사이트;바닥 이후 '진짜' 찾는 법슬롯 사이트 슬롯사이트;이라는 제목의 리포트를 내고 슬롯 사이트 슬롯사이트;지수 회복력과 별개로 시장의 색깔은 뚜렷하지 않은 상황슬롯 사이트 슬롯사이트;이라며 슬롯 사이트 슬롯사이트;빠른 로테이션 장세가 지속되면서 업종 전략 구축이 쉽지 않다슬롯 사이트 슬롯사이트;고 밝혔다.

오 연구원은 슬롯 사이트 슬롯사이트;과거 급락 이후 1~2개월간의 횡보 구간에서 업종 구도가 뚜렷하지 않은 사실을 고려하면 다가올 9~10월에는 단기 수익을 겨냥한 낙폭 과대 업종보다 횡보 구간 이후 반등 시 아웃퍼폼하는 업종을 미리 매수하는 전략이 더 유리하다슬롯 사이트 슬롯사이트;고 말했다.

그는 슬롯 사이트 슬롯사이트;특히 1987년, 1998년의 경우 현재와 같이 금리인하 시기와 맞물린다. 두 차례 모두 경기 침체로 인한 금리 인하라기보다는, 금융시장의 유동성 증발과 자산가격 급락을 막기 위한 보험성 인하 조치로 지금과 비슷하다슬롯 사이트 슬롯사이트;며 슬롯 사이트 슬롯사이트;해당 시기에 나타난 공통된 특징은 단기적으로(바닥 후 1개월) 통화정책 전환을 반영해 금리 민감도가 높은 업종과 기존 주도 업종이 일제히 반등한 뒤, 금리 영향력이 빠르게 소멸하면서 시간이 지날수록 기존 주도주 위주의 아웃퍼폼 장세로 압축됐다는 점슬롯 사이트 슬롯사이트;이라고 했다.

오 연구원은 슬롯 사이트 슬롯사이트;주가의 바닥은 항상 지나고 나서 알게 되기 때문에 정확한 반등 타이밍을 잡는 건 불가능하다. 현재로서는 높은 금리 민감도와 기존 시장 주도력 두 가지 조건의 교집합에 있는 업종을 선별하는 방법으로 미리 바닥 이후 반등할 업종에 베팅해볼 수 있다슬롯 사이트 슬롯사이트;며 슬롯 사이트 슬롯사이트;교집합에 있고 이익이 견고한 업종들은 반도체, 미디어·엔터, 경기소비유통, IT 하드웨어와 소프트웨어인데 결국 빅테크로 요약된다슬롯 사이트 슬롯사이트;고 말했다.

그는 슬롯 사이트 슬롯사이트;빅테크 실적은 기대를 크게 뛰어넘지 못하면서 실망 매물을 촉발했지만, 그럼에도 이익 전망은 여전히 우상향 중슬롯 사이트 슬롯사이트;이라며 슬롯 사이트 슬롯사이트;IT와 커뮤니케이션 두 업종은 내년 실적 전망까지 상향 조정되고 있다. 앞서간 기대감 때문에 잡음이 계속 부각되겠지만, 빅테크 중심의 이익 질서가 무너진다는 신호는 아직 없다슬롯 사이트 슬롯사이트;고 짚었다.

언제 사야 하는지는 임박한 잭슨홀·실적 발표를 보고 결정하라는 조언이다. 단기적으로 넘어야 할 고비는 23일 예정된 잭슨홀 미팅과 28일엔비디아실적 발표다. Fed의 통화정책 전환, 파월의 '비둘기'적 기조를 확인한 데 이어 엔비디아가 대규모 어닝 서프라이즈(깜짝 실적)를 기록한다면 생각보다 빠르게 기존 추세로 복귀할 수 있다는 게 오 연구원의 분석이다.

신민경 슬롯 사이트 슬롯사이트닷컴 기자 radio@hankyung.com