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‘닷컴버블’ 붕괴를 예측한 월가 투자자로 유명한 하워드 막스 오크트리캐피털 회장(사진)이 미국 증시에 대한 지나친 낙관론을 우려하며 단기간 큰 폭으로 하락할 가능성이 있다고 경고했다.

7일(현지시간) 미국 경제매체 CNBC에 따르면 막스 회장은 지난 2일 투자자 메모에서 무료 슬롯 머신;투자자들이 지나친 미 증시 낙관론을 경계해야 한다”고 강조했다. 그는 무료 슬롯 머신;현재 주식 시장이 거품이라고 단언하는 것은 아니지만 여러 가지 경고 신호가 감지된다”며 무료 슬롯 머신;단기적으로 상당한 규모의 하락이 발생할 가능성이 있다”고 지적했다. 또한 무료 슬롯 머신;장기적으로 낮은 수익률에 그칠 수 있다”고 덧붙였다.

막스 회장은 무료 슬롯 머신;현재 S&P500지수의 주가수익비율(PER)이 22배에 달한다”며 이는 역사적 평균치를 크게 웃도는 수준이라고 설명했다. 그는 무료 슬롯 머신;높은 PER는 역사적으로 낮은 장기 수익률로 이어졌다”며 무료 슬롯 머신;S&P500은 향후 10년간 연평균 수익률이 -2~2% 사이에 머물 가능성이 크다”고 내다봤다. 또한 높은 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)이 단기간에 조정될 경우 2000년대 초 닷컴버블 붕괴 당시와 비슷한 급격한 매도세가 나타날 수 있다고 경고했다. 막스 회장은 닷컴버블을 정확히 예측한 인물이다. 그는 무료 슬롯 머신;(과거 주가가) 급등한 기업 대부분이 닷컴버블 이후 사라졌다”며 무료 슬롯 머신;새로운 것에 대한 지나친 낙관론은 언제나 가격 책정의 오류로 이어졌다”고 짚었다.

그는 최근 인공지능(AI) 열풍을 우려하며 무료 슬롯 머신;‘매그니피센트7’(M7)으로 불리는 거대 기술 기업은 ‘실패하기 어려울 만큼 크다’는 암묵적인 전제가 시장에 자리 잡고 있다”며 무료 슬롯 머신;이런 인식은 큰 손실로 이어질 가능성이 있다”고 했다.엔비디아, 마이크로소프트(MS),애플, 메타 등 M7 주가는 가파른 우상향 곡선을 그려 지난해 말 S&P500 시가총액의 33% 비중을 차지했다. 이는 5년 전 점유율의 두 배 수준이다. 이를 두고 막스 회장은 2000년대 닷컴버블이 절정에 달했을 때 상위 7개 주식의 점유율은 22%였다고 했다. 그는 무료 슬롯 머신;S&P500 상승 흐름이 기업가치 요소를 고려하지 않는 수동적 투자자의 자동 매수에서 비롯한 게 아닌지 의문이 든다”고 지적했다.

막스 회장은 1990년대부터 이 같은 투자자 메모를 작성해 왔고, 월가에선 이를 필독 자료로 꼽는다. 워런 버핏 벅셔해서웨이 회장도 막스 회장의 메모를 정기적으로 읽는다고 밝혔다. 오크트리캐피털은 지난해 9월 기준으로 2050억달러의 자산을 운용하고 있다.

임다연 기자 allopen@hankyung.com